7月5日早间金股精选

　　8、东方国信：激励推动子公司协同发展 工业互联网前景光明

　　事件

　　公司6月30日公告2018年限制性股票激励计划草案,计划向激励对象授予限制性股票总计796万股,占公司总股本的0.76%,授予价格为7.24元/股。本计划授予的激励对象包含财务总监和核心技术(业务)人员,共计144人。各年度公司业绩考核指标分别为以2017年净利润为基数,2018年、2019年、2020年净利润增长率分别不低于20%、38%、59%。

　　股权激励方案落地,力争三年稳定增长

　　根据本次股权激励计划业绩考核目标,以2017年4.31亿元净利润计算,2018/2019/2020三年扣除股权激励影响后净利润分别为5.17/5.94/6.85亿元,三年股权激励费用(以7月初为授予基准日测算)分别为0.17/0.26/0.12亿元,加回后2018/2019/2020三年目标净利润为5.34/6.2/6.97亿元,对应年化增速分别为24.03%/16.1%/12.42%。

　　主要激励子公司核心骨干,未来业务协同有望进一步增强

　　根据同日公布的激励对象人员名单可见,本次激励除财务总监外,主要为核心技术(业务)人员,其中以子公司炎黄新星(运营商板块)和子公司上海屹通(金融板块)技术骨干为主。两家子公司均已经结束对赌期,且在对赌期内全部超额完成当年业绩承诺,实现了高速增长。我们认为本次对子公司核心骨干的激励有助于在对赌期结束后,通过长期利益绑定的方式,稳定子公司现有团队,实现未来的可持续发展。同时,结束对赌期后母子公司有望进一步加速业务和技术上的融合,共享平台级研发,加强各个板块的业务协同。

　　持续重点推进工业互联网,强化国内龙头地位

　　本次激励也对工业板块核心骨干团队授予部分股权,表明了公司在工业互联网领域长期投入和发展的决心。根据公司6月28日投资者关系交流会披露,现在工业板块包含母公司工业事业部、子公司北科亿力和Cotopaxi,累计500多人,工业互联网平台的工业和IT人员的支撑团队合计1300多人,已经占到公司2018Q1末5994人的20%以上,充分显示了公司在工业互联网领域重点推进的坚定决心。

　　投资建议

　　股权激励落地后,公司有效地稳定了子公司技术骨干,确保了子公司未来成长性。看好公司在维持运营商、金融业务稳步增长情况下,借助工业互联网实现新一轮快速发展。预计2018/2019年净利润5.66/7.48亿元,EPS0.54/0.71元,现价对应PE27.32/20.69倍。维持“买入”评级

　　风险提示:股权激励计划停止,工业互联网政策落地、实施推进不及预期（天风证券 沈海兵）

中证公告快递及时披露上市公司公告，提供公告报纸版面信息，权威的“中证十条”新闻，对重大上市公司公告进行解读。

中国证券报官方微信

中国证券报法人微博

中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报·中证网”的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。