上市公司年报频现业绩大变脸，原来都是套路

近期上市公司年报频现业绩大变脸，在靓丽的业绩预告之后，不少公司却交出了巨亏的成绩单。根据第一财经统计，至少有20家上市公司业绩由盈利转为亏损，其中不乏由盈利数千万元变为亏损数亿元。这引发上市公司股价跳水，中小股民遭受损失。

上市公司给出的原因多是由于资产减值损失、计提商誉减值损失、应收账款存在减值迹象所致。有了解上市公司财务审计工作的人士对记者表示，出现业绩大变脸很多时候是上市公司刻意为之，是董监高对股价的编排措施，是资本市场的一个小把戏。目前监管层对于上市公司业绩变脸很少有真正处罚，因为没有办法真正界定上市公司是否在欺骗投资者。

这样做有何好处呢？该人士举例称，出现业绩大变脸从实际结果看弊大于利，上市公司股价下跌，他们还需面临投资者和市场的质疑、甚至是上交所和深交所的质问。但在当时上市公司有其他的考量，比如年底资金紧张需要银行贷款，这就需要他们向银行出具好看的业绩，于是就先发出一份靓丽的业绩预测。

20余家上市公司由盈利到亏损

今年以来有部分上市公司年报和业绩预告变脸让投资者“目瞪口呆”。

截至4月24日3500余家上市公司中有1950家上市公司完成了业绩预告和2017年年报的发布工作。业绩预告无需审计，但年报需要会计师事务所审计，从不经审计的预测到经过审计的结果“暴雷”诸多——与预测业绩相比，部分上市公司实际业绩落差过大；部分上市公司从盈利变为亏损乃至亏损数亿元。

实际业绩与预测相距甚多让投资者质疑声不断。

业绩预测公布上市公司可能取得下限值和上限值。根据第一财经统计，有1488家公司实际盈利状况低于预测的上限值，有320家企业实际盈利低于预测的下限值。“在业绩预披露阶段，很多上市公司的账目还未处理完，譬如坏账计提和亏损等，同时它们由很多子公司构成，在汇总账目过程中有失漏和最终的业绩呈现小幅波动属于正常情况。”某金融机构财务总监告诉第一财经：“但如果和最终的业绩偏差甚多就不太正常了。”

根据第一财经不完全统计，与预测的最小值相比实际战绩降幅超50%的至少有38家公司，在38家公司中降幅超过100%的有22家公司。譬如京能电力（600578.SH）预测2017年盈利5.4亿元，2017年年报显示其盈利仅为2.6亿元；长电科技（600584.SH）预测2017年盈利3.4亿元至3.8亿元，但2017年实际盈利仅为约7300万元，降幅约80%。

不仅如此，从预测到实际战绩由盈转亏更让投资者大跌眼镜。

根据第一财经记者不完全统计，有22家上市公司业绩从预测盈利变为实际亏损，其对比鲜明。譬如光一科技（300356.SZ），其预测2017年净利润约4847.79万元~6378.67万元，但2017年年报显示其净利润为-3.96亿元；再如安妮股份（002235.SZ），其预测2017年净利润为2000万元~2550万元,比2016年将增长71.53%~118.71%，但年报遭遇滑铁卢——净亏损3.67亿元；再如暴风集团（300431.SZ）,其预测2017年净利润为4753.05万元~6337.41万元，但实际的年报显示其利润亏损1.75亿元。

除了前2大现象，少量部分公司存在几次修改业绩预测行为，还有少量上市公司连续多年出现业绩变脸。

以巨力索具（002342.SZ）为例2017年业绩连续两次出现业绩大变脸，业绩预测由最高的2700万降至800万而后又亏损1700万。

具体而言，巨力索具于2017年10月23日披露的2017年三季报中曾预测，全年实现净利润2063.36万元~2682.37万元，同比变化幅度为0~30%。2018年1月30日，公司披露业绩预告修正公告，将2017年净利润区间变更为206.34万元~825.34万元，同比下降幅度约60%~90%。4月16日晚又发布 “2017年度业绩快报修正公告”，公司2017年营收为14.16亿元，同比增长3.72%；净利润为亏损1716.18万元，同比下降183.17%。

再如迪威迅（300167.SZ）连续多年出现业绩变脸。

迪威迅4月19日披露的2017年年报显示，迪威迅当年业绩同比下降119.91%，亏损额度为584.99万元。但与之形成鲜明对比的是其2月27日披露的2017年业绩快报指出，当年净利润为1370.9万元，并且表示与1月31日披露的业绩预告不存在差异。

该上市公司自2012以来多次出现业绩变脸。2013年2月27日迪威迅发布的2012年度业绩快报显示，其预计2012年度净利润为2605.69万元。但随后披露的2012年年报净利润为1973.11万元，相比业绩快报净利润下降24.28%。

2014年2月21日，迪威迅2013年度业绩快报公布的营业利润为2047.32万元，净利润为2307.04万元，但同年4月24日就进行了较大的修正营业利润修正为 -479.01万元。可是，随后发布的2013年度报告更是与上述业绩快报及其修正公告存在很大差距，仅净利润数据就相比业绩快报下降77.39%，仅为521.52万元。迪威迅2015年和2016年业绩快报和经审计业绩亦有差异。

谁导演了变脸

业绩大变脸引发上市公司股价大动，引发市场质疑。以巨力索具为例，第一次业绩变脸之际 1月30日股价跌幅0.32%,1月31日跌幅9.97%，第二次业绩变脸之际4月16日股价跌幅达1.29%，4月17日股价跌幅3.17%。

针对业绩的突变，根据第一财经统计，多数上市公司解释是由于资产减值损失、计提商誉减值损失、应收账款存在减值迹象。

譬如腾信股份业绩预测显示2017年盈利空间是在0.05亿元至0.1亿元，但2017年年报显示实际亏损1.37亿元，该上市公司表示，公司将其从长期股权投资转为可供出售金融资产，并对其账面价值超过预计可收回金额的差额部分计提减值准备12517.70万元，相应减少公司2017 年度利润。同时，公司对可供出售金融资产(长沙火钳刘明文化传媒有限公司)进行了处置转让，确认投资收益2600万元。会计师事务所认为其投资收益确认条件不能全部满足，不予确认，相应减少了公司2017年度利润。

再如光一科技。4月11日晚间修正2017年度业绩快报。2017年公司营收由5.64亿元修正为5.4亿元；归属于上市公司股东的净利润由盈利4765.55万元修正为亏损3.84亿元，公司2016年盈利6378.67万元，同比降低701.56%。

对于业绩修正后由盈转亏的原因，光一科技称，根据会计年审反馈的意见，出于谨慎性原则，公司对下属重要子公司的商誉计提资产减值损失约为3.9亿元，对部分收入确认时点重新进行调整，影响利润约为-4463万元。