中小板公司业绩稳步提升

　　2017年年报和今年一季报业绩披露已经结束，由于中小板上市公司被要求披露业绩预告，因此这也成为很多投资者窥探A股公司整体盈利情况的渠道之一。

　　截至上周五，911家中小板上市公司中已经有904家披露了中报预告，678家业绩报喜。其中，净利润略增的公司有296家，扭亏公司32家，续盈公司166家，预增公司184家。

　　招商证券(600999,股吧)认为，通过对一级行业业绩预告盈利情况观察，盈利改善明显的行业集中在电子、机械设备、医药生物、纺织服装、食品饮料、计算机、传媒、化工，中报预计盈利同比增速分别为38.8%、28.9%、28.0%、21.6%、20.3%、14.0%、11.1%、10.6%，这些行业公司合计数量占到整个中小板的约55%。

　　TMT板块高歌猛进

　　从中小板上市公司公布的半年报业绩预告看，以电子、通信、计算机、软件等子行业为核心的TMT板块业绩增速最为明显，启明星辰(002439,股吧)预计半年报同比扭亏为盈，净利润增速为96倍至160倍；卓翼科技(002369,股吧)、北讯集团、达华智能(002512,股吧)、中京电子(002579,股吧)的净利润同比增速都超过了5倍。

　　达华智能的一季报显示，公司第一季度实现营业收入6.60亿元，同比增长12.86%；计算机应用行业平均营业收入增长率为21.97%；归属于上市公司股东的净利润-7770.00万元，同比下降252.65%，计算机应用行业平均净利润增长率为10.33%，公司每股收益为-0.07元。

　　达华智能透露，一季度业绩下滑，主要是因为参股40%的类金融资产润兴租赁及参股30%的上海卡友支付服务有限公司一季度业绩下滑幅度较大，拉低了公司的整体业绩表现。

　　今年1月4日，达华智能曾发布公告，为进一步有效整合资源，突出主业，公司决定将卡友支付的股权出售给南京铭朋信息科技有限公司，目前这项工作仍在推进当中。这意味着一季度由卡友支付带来的业绩亏损并非经常性亏损，随着对卡友支付等类金融资产的剥离，聚焦主业的达华智能后期业绩当会有大的改观。达华智能称，如卡友支付100%股权转让顺利完成，将实现3.75亿元的投资收益，对公司经营业绩将产生积极影响。

　　与达华智能类似，北讯集团也在腾笼换鸟。北讯集团传统业务为铁塔与智能停车，2017年公司营收20.96亿元，其中铁塔业务7.06亿元，同比下滑12%；立体停车设备及钢结构业务1.83亿元，同比增长83%。因为原材料价格的上涨和成本的上升等，毛利率出现了约9.61%和12.61%的下滑。2017年12月21日公司将车库业务出售给股东方，上市公司不再从事相关业务。交易价格1.42亿元，贡献1565万元净利润。2017年专网业务实现约7个月的并表，贡献营收11.54亿元。其中通信终端销售收入6.34亿元；通信服务收入5.20亿元。

　　北讯集团子公司北讯电信2017年主要面向天津、上海、广东（不含深圳）、深圳等四地的专网客户提供运营服务。北讯电信2017年营收18.33亿元，净利润4.81亿元。

　　在北讯电信并表后，北讯集团预计2018年上半年的净利润将达到2.38亿元至3.16亿元，同比增长8倍至11倍。

　　医药生物净利增速明显

　　招商证券认为，医药生物行业基本面向好，一季度医疗卫生的公共财政支出同比增速为7.8%，行业中报业绩预告增速为28.0%。

　　从公布的中报预告看，同比净利润增速最快的公司是体检行业的领军者美年健康。美年健康公司一季报显示，一季度实现营业总收入12.25亿元，比2017年同期增长120.71%；实现营业利润仍然亏损1.19亿元，比2017年同期减亏12.39%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损0.98亿元，比2017年同期减亏7.06%

　　中信建投证券认为，体检行业受到节假日分布、企事业单位的财务核算周期及居民体检习惯等因素影响，具有明显的季节性消费特征，一般一季度和二季度体检人数较少，三四季度体检人数较多。一季度由于元旦、春节长假以及企业预算的安排，往往是团体客户最少的季节，个人客户受此影响较小；二季度由于气候适宜，体检人数有所增加；三季度因天气炎热等，体检人数较二季度增长不明显；四季度是行业的黄金季节，尚未安排体检的客户会集中进行体检，体检人数增长较大。今年一季度，受到春节假期影响，公司归母净利润为负值。

　　美年健康预告今年上半年度业绩较上年同期增长723.42%至1135.13%，实现大幅增长，除内生增长迅速外，还与19家体检中心并表有关。美年健康3月22日公告拟收购19家体检中心，此次收购的体检中心大多为此前已参股公司，并购时大多已实现扭亏为盈，通过此次收购实现了对其控股，4月16日公告这19家标的已经完成工商登记。19家体检中心2017年合计营业收入约为5.7亿元，2018年、2019年和2020年的合计承诺净利润分别为0.91亿元、1.05亿元、1.20亿元，并表后将进一步增厚上市公司二季度及全年业绩。

　　紧跟美年健康之后的是冠福股份(002102,股吧)和新和成(002001,股吧)，两家公司有同一个特点，就是都从事维生素的生产。

　　冠福股份今年一季报净利为2.6亿元，同比增长684.20%，半年报预计净利3.2亿元至4亿元，同比增长307.12%至408.90%，业绩变动原因为子公司能特科技有限公司年产2万吨维生素E项目已经基本达产，主要产品维生素E销售价格上涨。

　　新和成今年一季度营业收入30.45亿元，净利润14.94亿元，公司预计今年上半年净利润区间22.27亿元至25.20亿元，同比增长280%至330%。

　　冠福股份和新和成的净利润大幅增长都是因为维生素价格的大涨，今年一季度维生素A和维生素E市场均价分别为每公斤1348元和108元，而2017年第一季度和第四季度市场均价分别为每公斤239元和59元、760元和82元。维生素产品价格大幅上涨带动毛利率提升，从而带动两家公司净利润的大幅走高。