健身公司越来越赚钱，上市会是下一步吗？

从新三板的财报分析来看，不急上市、不忙整合的健身企业表现出色——或许，这正是健身行业的黄金时代！

未来肯定会有健身企业陆续登陆资本市场，而且对照海外市场来看，极有可能不止一两家，只是，这路程还有很长一段路要走。

文/ 董 武英，编辑/ 陈 思怡

在此前的一篇关于健身器材的文章中，笔者曾提及2017年健身行业的红利，惠及了行业内诸多相关公司，健身企业也因此受益。而在新三板挂牌的几家健身公司中，这种变化体现地极为明显……

截止2017年12月31日，新三板市场上共有5家以经营健身俱乐部或健身会所为主营业务的体育公司，分别为中航时尚、亚特体育、第一体育、知行健身和骐鸣股份。在刚刚过去的2017年，除骐鸣股份经营惨淡外，其他四家挂牌公司均取得了较为优异的成绩。

中航时尚

在这些公司中，中航时尚规模最大，历史也最长。在2017年，中航时尚实现营业收入2.71亿元，较2016年同期增长19.18%。

截止期末，中航时尚旗下已开业30家直营会所、1家加盟会所和1家医疗美容门诊部，拥有“中航健身会”、“优莱荟”、“优和健康家”三个品牌以及多项发展业务，覆盖了运动健身指导、美容保健养护、健康咨询与指导以及健身培训等业务板块。

其中，中航时尚赖以起家的健身业务仍属于核心业务，在2017年其健身服务营收高达1.63亿元，同比增长18.13%，营收占总收入的比例达60%以上。除核心的健身业务外，中航时尚的美容、纤体服务也成为了集团重要的营收组成部分。2017年，这项业务营收高达9981.79万元，同比增幅甚至超过健身业务，达到了21.96%。

在2017年整年，中航时尚新增了6家门店，成为营收增长的主要动力。与此同时，新增的多家门店也意味着成本和费用的增长，但对于中航时尚来说，其扩张的节奏却控制地极为合理。在2017年，中航时尚的毛利率为31.70%，与2016年同期数据31.97%基本保持一致。

此外，在营收增长两成的同时，中航时尚在2017年的净利润和扣除非经常性损益后的净利润均与2016年基本持平，分别达1919.49万元和1754.42万元。

目前来看，中航时尚的业务仍集中于深圳地区，其他地区的营收（包括2017年内在西安开设的分店）仅占5.77%。事实上，这种地域性也是整个健身行业的一个鲜明特征。成规模的健身企业，包括那些大型连锁健身房，都有着自己的基本盘。只有在巩固好基本盘之后，向外的扩张之路才会走得更稳健。

亚特体育

如深耕西安市场的陕西亚特体育俱乐部股份有限公司，制定了“继续深耕西安市场，以西部区域为中心向全国辐射”的发展战略。

在2017年，亚特体育新开发门店项目8个，其中就包括在其异地扩张战略下设立的成都分公司。而截止2017年12月底，亚特体育共拥有28家健身俱乐部门店。

2016年7月，亚特体育挂牌新三板。

去年一年，亚特体育实现营业收入7959.98万元，较2016年同期数据6678.59万元增长19.19%。而在挂牌之前的14和15年，亚特体育的营收分别仅有2906.2万元和4688.96万元。

与大多经营健身房业务的公司一样，亚特体育的核心业务是健身会员卡业务和健身私教业务。在2017年，这两项业务收入分别达到了4631.94万元和2881.37万元，占营业收入的比例分别为58.19%和36.20%。

而对比中航时尚，亚特体育在2017年的毛利率下降了1.63个百分点，但仍高达38.23%。而得益于其出色的成本和费用控制能力，纵然在2017年新增了多家门店，亚特体育在2017年的净利润仍达到了1832.38万元，同比增长24.69%。

此外，在2017年，亚特体育也在营收多样化上做了不少文章：与西宁型悦型餐饮管理有限公司达成合作，为亚特会员提供营养餐食、饮品等相关服务；并于2017年10月启动设立亚特健身学院，同期与UKK（中国）健身联盟达成战略合作，布局健身教练培训业务，满足企业内部的教练需求和市场化的专业人员输出。

第一体育

就市场现状来看，健身行业的火热直接带动了健身教练培训行业的爆发。同在新三板挂牌，专营健身教练培训业务的赛普健身在2017年业绩暴涨数倍，而上述健身公司中航时尚和亚特体育均有所布局。而至于餐饮业务，虽然能够为俱乐部贡献的收入并不算多，却也基本成为规模化俱乐部运营中的标配。

同为经营健身俱乐部的第一体育甚至专门设立了餐饮分公司。作为健身会所配套，其东城餐饮分公司定位为健康餐饮服务，接待健身会所会员及社区周边客户。在2017年，其餐饮业务收入达570.68万元，较2016年同期增长约1.5倍，占营业收入的14.37%。

2017年9月，第一体育在全国中小企业股份转让系统举办了挂牌敲钟仪式

第一体育在去年8月获批挂牌新三板。在挂牌以来的第一份成绩单中，第一体育实现营业收入3972.59万元，同比增长78.39%，但由于场馆装修和开设新店等原因，其毛利率由2016年的45.13%下滑至36.25%，但单就净利润而言，第一体育的盈利水平与2016年基本保持一致。

相较于其他健身企业，第一体育开展餐饮业务有着先天的优势。第一体育的控股方是港股上市公司、国内领先的绿色节能房地产开发商当代置业，而依托于当代置业的物业布局，第一体育在中高端社区开展健身业务。也正因此，第一体育才能在规模并不算大的情况下，可以在北京、长沙、太原、九江等全国多地开设健身门店，开展健身服务业务。

当代置业为第一体育所能提供的便利自然不止这些。无论是门店租赁和物业管理，还是新店装修和老店翻新，对于作为房地产开发商的当代置业来说自然不在话下。

在这样得天独厚的优势下，第一体育的A轮融资就吸引了无数资本的关注。2017年10月，刚刚挂牌新三板的第一体育完成8000万人民币A轮融资，领投方为业内大名鼎鼎的深创投和中金公司，第一创业和包括东北证券等在内的多家券商跟投。

知行健身

由此可以看出，第一体育所拥有的独特社区优势已然得到了资本和市场的认可。在这方面，定位于高校市场的知行健身也在2017年取得了飞速的进步。