外汇周评：美欧缓和贸易对峙遇欧银放鸽，美元欧元博弈加剧

本周欧盟执委会主席容克访问华盛顿进行贸易协商，行前没人料到他能化干戈为玉帛，让大西洋两岸的贸易争端暂时平息。除此之外，美国暗示将推进与加拿大和墨西哥的贸易谈判。随着全球贸易紧张局势缓和，新兴国家货币面临的抛售压力随之减轻，美元指数创下近两周新低至94.068，欧元站稳1.70上方似乎没有疑虑。

但货币政策方面，本周欧洲央行维持指标利率不变，行长德拉基支持市场上对于明年10月的升息预期，消弥了市场上有关该行会在明年夏初还是在夏末进行升息的分歧，欧银尚未讨论到期债券再投资的话题。受此消息影响，欧元周四创下近一个月来最大跌幅，美元指数随后悉数收复跌势并转升。

数据方面，美国一季度GDP初值表现靓丽，同比增长超过4%，但市场对美国经济能否长时间维持这样的高增速存在质疑，进而限制了美指升幅，美元指数终盘收高0.23%至94.664。

美国与欧盟贸易战意外休兵，欧盟同意扩大进口美国商品

美国与欧盟本周出人意料地达成协议，美国将暂停向欧盟征收新关税，包括拟议中对进口汽车征收25%关税的计划，并就对欧盟的钢铝关税问题展开谈判。一名匿名美国官员表示：“他们希望帮助我们改革世界贸易组织(WTO)。”

欧美达成一致让不少密切关注特朗普贸易言论不断升级的政策专家感到意外。而在欧盟执委会主席容克出访华盛顿之前，没有人预料到他将会在此行取得如此重大的成果。

7月24日，就在容克访美前夕，特朗普还喊话欧盟：“欧盟明天将来华盛顿就贸易协议进行谈判。我有个主意可供他们参考：美国和欧盟均取消所有的关税、贸易壁垒和补贴！这样才是真正的自由市场和公平贸易！希望他们这样做，我们已做好准备，但他们不会这么做！”

HorizonInvestments全球策略师GregValliere表示：“从各方面考虑，情况本来可能会糟糕得多。他们同意继续谈判。鉴于此前特朗普曾表示‘关税是最棒的’，我认为这已经是大家能想到的最好结果。共和党人对特朗普的关税提案充满敌意，这或许是他们同意继续谈判的一个因素。”

Valliere表示，汽车关税并没有被特别提及值得注意。分析师表示，欧洲在这一问题上似乎存在分歧，特朗普政府希望欧洲取消对美国汽车10%的关税。

特朗普表示，双方同意欧洲扩大对美国液化天然气和大豆的进口，并且双方降低工业品关税，协议将有利于强化战略能源合作。容克则表示，欧盟将打造更多液化天然气进口终端。

FX678观察认为，多重迹象表明，全球贸易摩擦的主要矛盾集中在美、中两国之间。美中贸易纠纷仍未解决，而且是更具挑战的一个因素。美元走势仍有可能出现大的起伏。

美国二季度GDP大幅扩张4.1%，但美元收益有限

美国商务部周五(7月27日)公布数据显示，美国第二季度实际GDP年化季率初值增长4.1%，虽不及预期增长4.2%，且仍为2014年以来最佳表现。美国经济数据维持强势极大提升美联储在年内剩余时间再加息两次的概率，让美国总统特朗普宣称自己的政策取得了胜利，但市场对于美国长时间维持这样的经济增速存在疑虑。

关税摩擦带来的风险以及减税效应的减弱，是分析师认为经济难以保持如此强劲增长的原因之一。因此即便如此，预计美联储的政策制定者仍将继续逐步加息，以防止经济过热，同时不会过快加息，以免抑制经济增长。

汇通网援引相关分析师的观点认为，美国经济今年将受到1.5万亿美元减税计划和政府支出增加的支持，但预计刺激措施将在明年某个时候消退。进口关税预计会削弱经济增长，商品价格上涨将阻碍消费者支出，而企业则会搁置投资计划，美元牛市很可能在年内走向终点。

蒙特利尔银行认为，美国二季度GDP表现靓丽，但可能成为美元多头借机离场的一大动因。这主要由于强劲的美国经济可能会带动全球经济重新走强，从而使得市场将预期转向经济增速将回升的国家，而美元则可能因此失宠。

欧洲央行维稳，德拉基发言了无新意

欧洲央行本周维持三大利率与资产购买规模不变，并重申将于2018年12月结束购债。行长德拉基表示，将保持现有关键利率水平不变至至少2019年夏季；欧元区仍旧需要大规模的货币刺激措施；欧银尚未讨论到期债券再投资的话题；通胀前景面临的不确定性消退，潜在通胀年底前将上升；经济增速温和主要因为不确定性，但这只是暂时性的，全球需求增长将刺激欧元区出口。

但德拉基新闻发布会内容与六月相比并无任何新意，打消了市场对欧银可能在明年三季度升息的预期，欧元汇价遂大幅走软，本周终盘收低0.55%至1.1655。

由于通胀回升及就业处于纪录高位，欧洲央行上个月决定在今年结束前终止2.6万亿欧元(3.0万亿美元)的购债计划，迈出撤出刺激举措的最大一步。

高盛资产管理认为，欧洲央行7月会议在政策前景方面没有提供新信息。尽管存在风险失衡的倾向，该机构仍预计欧洲央行将在2019年末进行首次加息。

欧盟拒绝英国脱欧白皮书，英镑添新伤

周四(7月26日)欧盟首席脱欧谈判代表巴尼耶拒绝了英国脱欧白皮书中与关税相关的提案，这是英国脱欧计划的关键部分。消息传出后，英镑兑美元日内快速下跌近40点，回吐周初全部胜负，终盘收跌0.20%至1.3106。

英国首相特蕾莎·梅所谓的“便利的海关安排”构成了其脱欧计划的关键部分，她在本月早些时候与内阁达成了相关细节，随后在白皮书中提出。

英国前首相布莱尔也罕见发声称，他预计英国脱欧将陷入僵局，且欧盟据称认为英国脱欧的海关计划是一厢情愿，这再度使得英国脱欧前景蒙阴，使得英镑多头信心受挫。

英国此前拒绝了欧盟方面的支持计划，并警告北爱尔兰与英国其他部分分开的风险。但巴尼尔表示，布鲁塞尔怀疑“这可能危及我们的关税同盟，危及我们的共同商业政策、监管政策和我们的财政收入”。

荷兰国际集团(ING)指出，虽然英国央行可能8月加息，但脱欧风险仍是主导因素。该行下调英镑预期，预计到今年第三季度英镑兑美元将位于1.27-1.28区间波动，英镑兑欧元料指向1.0860。

日本央行释出调整政策信号，日元跃跃欲试