嘉富诚 天禄优选财汇月度市场分析报告（2018年6月）

一、 影响6月市场走势的国内事件

1. 5月中国经济扩张意外加速。统计局5月31日周四公布的数据显示，中国5月官方制造业PMI 51.9。这一数值高于经济学家预测中值的51.4，较前值上升0.5个百分点。中美贸易紧张情绪对出口贸易的影响暂时有限，制造业市场需求增速加快，新订单指数为53.8%，高于上月0.9个百分点，持续位于扩张区间。

2. 货币基金迎重磅新规：单只基金“T+0赎回提现”上限为1万元。6月1日的证监会例会中发布新规规范货基网上销售和赎回，强化持牌经营要求，对T+0赎回提现业务行限额管理，对单个投资者持有的单只货币市场基金，设定在单一基金销售机构单日不高于1万元的“T+0赎回提现”额度上限，禁止对T+0赎回提现垫支，自6月1日起实行。证监会新闻发言人表示，货基快速赎回大额提现存在流动性风险。

3. 6月3日下午，中国(海南)自贸区海口江东新区新闻发布会在海口召开，决定设立海口江东新区，将其作为建设中国(海南)自由贸易试验区的重点先行区域，新区作为建设中国(海南)自由贸易试验区的重点先行区域，概念性规划方案国际化招标工作将于2018年6月3日16时正式启动，将面向全球公开邀请最优秀的规划设计机构共同参与。

4. 六家独角兽公募优先个人投资者，封闭期3年，每6个月开放申购。独角兽战略配售公募基金产品将于6日拿到产品批文，这6只产品整体规模介于50亿至500亿元，封闭期三年，每6个月开放受限申购，只能申购，不能赎回。

5. 6月7日，中国外储继续小幅下降。主要非美元货币相对美元下跌，叠加资产价格总体上涨，中国5月外汇储备规模继续小幅下降，减少142.3亿美元至31106.2亿美元。

6. 国务院部署实施蓝天保卫战三年行动计划：通过3年努力明显减少重污染天数。国务院总理李克强6月13日主持召开国务院常务会议，部署实施蓝天保卫战三年行动计划，持续改善空气质量；确定进一步扩大进口的措施，促进调结构惠民生和外贸平衡发展。会议指出，要按照党中央、国务院部署，顺应群众期盼和高质量发展要求，在“大气十条”目标如期实现、空气质量总体改善的基础上，以京津冀及周边地区和长三角地区等重点区域为主战场，通过3年努力进一步明显降低细颗粒物浓度，明显减少重污染天数。

7. 6月14日，美联储加息后，中国央行选择完全按兵不动，即在公开市场也没有利率变化。中国央行公开市场7天、14天和28天逆回购中标利率分别为2.55%、2.70%和2.85%，均与此前持平。

8. 中国5月粗钢日均产量创纪录，吨钢利润或达900元。5月全国粗钢日均产量261.7万吨，创出历史最高记录；当月总产量8113万吨。钢厂满负荷生产，以获取丰厚的利润，目前每吨利润800-900元左右，预计炼厂还将继续大量生产。

9. 第十届陆家嘴论坛（2018）于6月14日开幕。中国人民银行党委书记、中国银行保险监督管理委员会主席郭树清出席并发表演讲。郭树清表示，应通过多种方式让人民群众认识到高收益意味着高风险，他提示风险称，收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。

10. 6月16日，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，对其余商品加征关税的实施时间另行公布。

11. 6月18日央行表态：债券违约率总体水平不高，流动性合理稳定。尽管出现了一些实质性违约事件，但近期新增违约总体呈点状分布，未呈现风险集中的趋势，是加强市场纪律、有序打破刚性兑付的体现，债券违约率总体水平不高。

12. 6月19日，商务部回应美方宣布将制定2000亿美元征税清单，美方在推出500亿美元征税清单之后，又变本加厉，威胁将制定2000亿美元征税清单，这种极限施压和讹诈的做法，背离双方多次磋商共识，也令国际社会十分失望。如果美方失去理性、出台清单，中方将不得不采取数量型和质量型相结合的综合措施，做出强有力反制。

13. 6月19日，个税法迎第七次大修：起征点调至每月5000元，房贷利息和房租等可扣除。个税法迎1980年出台以来第七次大修，也将迎来一次根本性变革：个税起征点由每月3500元提高至每月5000元（每年6万元）；工资薪金、劳务报酬、稿酬和特许权使用费等四项劳动性所得首次实行综合征税；首次增加子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除。

14. 6月24日，中国央行定向降准，7000亿支持债转股和小微企业。中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。受定向降准影响，两市较大幅度高开，在债转股板块的带动下，指数一度冲高。但利好仅维持半小时，随后短线获利盘开始抛出，指数开始走弱。市场逐渐回落，三大指数均由红翻绿，早间活跃的题材概念开始走低，市场资金追高意愿下降，成交量继续萎缩。

15. 6月25日，美放风限制中企投资，外交部：望美客观看待企业商业行为。据美国媒体报道，美国财政部正在起草规则，拟禁止中国持股比例在25%以上的公司收购涉及“重大工业技术”的美国公司。外交部表示：我们希望美方能够客观看待企业的商业行为，对中国企业在当地开展投资活动创造良好、公平和可预期的投资环境。

16. 中国证券业协会：股票质押融资风险总体可控。中国证券业协会26日公布其负责人答记者问，称经向沪深交易所了解，2017年股权质押融资日均处置仅为已触发违约风险融资额的万分之一。与往年相比，目前情况未发现明显变化。证券业协会认为，截至目前证券公司总体对股票质押融资业务风险控制是有效的，同时，行业经营状况良好、财务稳健、流动性充足。26日凌晨，沪深交易所先后公告称，上市公司股票质押交易风险总体可控。

17. 6月26日，中国国务院关税税则委员会通知，下调部分亚太国家包括大豆在内的进口关税，绝大多数协定税率在调整后较最惠国税率有不同程度的下调，并公布了其他关税下调的产品清单。通知显示，自7月1日起，中国将印度、韩国、孟加拉国、老挝和斯里兰卡大豆的进口关税税率从3%调降至零。