美国炼油市场洗牌 第二大炼油厂并购第五大炼油厂

　　摘要：油价上涨和全球能源需求上升，为石油行业兼并扩张奠定了基础。在美国，伴随油价上涨，美国第二大和第五大炼油厂之间的并购，催生了炼油业新龙头，对美国炼油行业进行了“大洗牌”，美国马拉松石油公司（Marathon Petroleum）宣布以356亿美元买下竞争对手Andeavor炼油集团。马拉松将通过现金加股票的方式，收购总部位于得州的Andeavor。根据协议，Andeavor的股票价值约233亿美元，但如果把债务列入，马拉松完成此次收购需要斥资356亿美元。

　　油价上涨和全球能源需求上升，为石油行业兼并扩张奠定了基础。在美国，伴随油价上涨，美国第二大和第五大炼油厂之间的并购，催生了炼油业新龙头，对美国炼油行业进行了“大洗牌”，美国马拉松石油公司（Marathon Petroleum）宣布以356亿美元买下竞争对手Andeavor炼油集团。马拉松将通过现金加股票的方式，收购总部位于得州的Andeavor。根据协议，Andeavor的股票价值约233亿美元，但如果把债务列入，马拉松完成此次收购需要斥资356亿美元。

　　两家公司预计将在今年下半年完成合并，合并后的新公司，马拉松将持有66%的股权，Andeavor则为34%。该交易对Andeavor的估值约为每股152.27美元，比它上周五收盘时溢价24.4%。

　　此举将让美国炼油市场洗牌。

　　马拉松是美国第二大炼油商，Andeavor是美国第五大炼油商，两家公司合并后，新公司每日炼油能力估计将超300万桶，一举超过瓦莱罗（Valero Energy）的220万桶，约占美国总量的15%，相当世界石油需求的3%，成为美国炼油行业的新老大。

　　此外，由于两家公司厂房遍布美国各地，而非集中在某一地区，马拉松业务主要集中美国东部，Andeavor则主要在西部，两家公司仅在得州、明尼苏达州和威斯康辛州的业务有重合。这也让外界对于该合并案可能引发垄断的疑虑降低。

　　不过，该交易仍需主管机关的核准。市场对该交易的最初反应持怀疑态度。马拉松股票周一开盘下跌超7%，尽管迅速反弹，但收盘仍下跌约8%。同时，马拉松周一公布一季度的业绩不及预期，并宣布50亿美元的股票回购计划。

　　周二美股开盘后，两家公司股价盘初均下跌超过3%。

　　《华尔街日报》分析称，这次交易反映出，石油行业在经历了长期低迷、巨额亏损和大量失业后，对上涨中的油价信心日益增强。美国原油价格过去一年上涨了50%，许多分析师认为，炼油厂将是美国能源繁荣的首要受益者。根据咨询公司Evercore ISI的数据，对汽油、柴油和其它燃料产品的需求的增长速度，在未来几年内将快于全球炼油能力。