中银战略新兴产业股票型基金分析报告:灵活把握市场风格,行业配置

中银国际证券有限责任公司 孙昭杨


　　从业绩表现来看,基金成立以来长期业绩表现优异。截至目前(2017-7-18),基金近1 年业绩上涨幅度超过10%,近半年业绩上涨9.13%, 近三个月业绩上涨3.43%,均位居同期同业中上游水平。今年以来基金继续保持一定的获利能力,业绩涨幅近10%,超出同业均值6.5%。

　　我们利用投资信息进一步分析中银战略新兴产业基金成立以来各个季度的持股风格。从计算的结果来看,基金成立以来绝大多数时间内个股持有风格相对均衡。对大盘及中小盘个股配置基本相当,相比之下配置价值风格个股略多一些。这种风格配置基本符合2016 年下半年以来蓝筹风格占优的市场状况。

　　今年1 季度市场呈现“慢牛”格局,主板表现好于中小板和创业板。1 季度上证综指从3,103.64 点上涨3.83%到3,222.51 点,沪深300 指数从3,310 点上涨4.41%到3,456 点,中小板综合指数上涨0.43%,创业板综合指数下行2.85%。周期类股票和消费类股票先后有所表现,结构上龙头公司上涨较为明显。1 季度中银战略新兴基金仓位波动不大,行业配置比较均衡,以金融、石化、白酒、家电、汽车等板块为主。

　　从持股效果来看,我们根据基金季报公布的持股明细在一个统计周期的加权涨幅和同期沪深 300 指数涨跌幅比较,计算基金持股贡献的超额收益。统计结果显示,2016 年至今的已经公布季报的5 个季度中有3 个季度基金重仓股加权收益表现强于基础市场,表现出一定的个股选择能力。

　　投资风格方面,近一年中银收益基金投资风格灵活。从统计的基金持股留存度来看,基金持股留存度平均在5/10 只左右,各个季度间基金重仓股均有一定幅度的调整。另外,基金在持仓方面,各个季度间调整幅度不大。

　　历史业绩并不能代表未来表现,投资需谨慎。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。