7月18日上午的会议上券商研究报告编制

[新时代证券]

宏：收紧融资，房地产投资风险的债务骤升。由于2019年以前的房地产收益率整体仍然呈现出下降的趋势，特别是在高级别债券，目前行业蔓延在各个行业行列。未来，一方面，房地产行业偿债能力下降，2019年下半年，由于有限的房地产债务融资，流动性资产的高房价，以保护整个债务的能力会降低，无论是大房价，或中小型住宅价格环比下降显著偿付能力； 在另一方面，难以放松房地产融资政策的调控手段，这是很难出现松动，导致频繁违反私人投资者在私人房地产债务风险偏好难以上升，而不是标准的融资仍然是萎缩态势，房地产行业意味着压力仍然较大，2019年房地产债务投资风险骤升下半年。

[四川]财经证券

休闲服务：商业板块昨日下跌主要是权重股中国国际旅行社下跌的疲弱的消费市场份额，由于白马背景下。最近，该公司宣布计划投资海口市国际城项目的免税建设有望进一步巩固关税的规模和竞争力的公司。总体而言，基于对消费免税，稳定的毛利率改善的稳定增长将推动公司业绩稳步增长。此外，演艺宋城张家界项目开业，该公司小幅上涨。未来，随着彼此开放西安/上海/佛山等项目后，该公司预计将在2020-- 21年新一轮的高增长迎来。2019年总体来看，国内旅游热潮相比提高至2018年，随着暑期旅游旺季的来临以后，旅游业回暖的趋势有望保持数据。它建议关注更高的全年盈利可见性个股，涉及到的主题：中国国旅（601888），表演艺术宋城（300144），科锐国际（300662）。

：超过200十亿低端葡萄酒市场规模，CR3仅占12％的市场份额牛栏山6。2％； 100元一瓶的酒收入规模的光70十亿，约3最大的单一产品牛栏山老化收入。5十亿； 3）葡萄酒消费需求刚性，高丝的葡萄酒或光爆炸性增长下瓶子的光局部瓶。牛栏山逆势扩张，盈利能力在中低端葡萄酒市场的领导者。牛栏山12--18料一直到19年收入增长率。2％，在同行业中高居第一； 顺鑫客户占行业中处于领先地位，经销商进入到打钱的动机，牛栏山针极佳； 牛栏山酒整体毛利率排名低档酒第一梯队，净利率显著改善； 销售快速增长到62万吨，未来有望量价齐升。

[证券]在泰

公用事业：祝福股份（600483）； 公司披露2019年半年度经营数据：2019第二季度，该公司的经营电厂47综合基础口径发电量。6.1十亿千瓦时，下降0。65％； 45，完成电网电力。1.5十亿千瓦时，下降0.72％。+第二季度，营业额上半年和供热价格。该公司在第二季度的热量174.1吨，20的增加。64％的增量主要来自小山热电。我们预计2019/20/21年实现净利润分别为股东13.17分之92.08/19.8。9十亿人民币，折合EPS为0.90/1.10/1.28元/股。

[浙商证券]

：推荐普洛制药； CDMO公司业务涵盖专利期（外），从开始到API整条产业链，同时覆盖兽药领域的材料，是最完整的产业链企业CDMO之一。陪同MAH制度，评估协议，促进创新药物研究和国内同行业CDMO有望在爆发期迎来的发展，比目前的行业领导者CDMO业务增长增加了30％。制作部门，高品质的产品抗肿瘤药乌苯美司，第一，国内市场占有率。储备产品中，有15种药物已经进入注册程序，其中盐酸安非他酮缓释片ANDA已经在美国宣布，预计将在明年1批，。1类创新药物治疗中风药物沙发首尔顺利进入临床II期，上市预计将超过十亿级别大品种后。

[国海]

业：表示双头的图案单晶硅晶片。单晶硅片的光伏产业格局，其中隆基，环量价约70％的龙头企业的市场份额，环比持续降本增效，单晶硅日益明显优势的最好的部分。可替换地多晶晶莹剔透趋势，电池容量大于当前PERC晶片生产能力预计在一段长的时间，所述单晶硅晶片短缺。截至2018年底，达到28GW隆基硅片产能，预计在2021年将达到6W，在2018年底，中央硅片产能达到25GW，长期产能将达50GW，显然，领先的扩张态势未来将强者恒强。PV短期内专注于内需电网平价的长期过程中释放。我们认为，表示双寡头图案的硅晶片，是光伏产业链结构，重点推荐[隆基份额]的最好的部分，[分享]中部。